• 中信建投:坚定看好三季报后传媒板块反弹机会

    发布日期:2023-11-23 13:58    点击次数:67

    中信建投研报指出,我们坚定看好三季报后,传媒板块的反弹机会。从产业趋势来看:1)AI应用出圈频率加快:9月ChatGPT多模态、AI教育数据佳;10月AI视频“郭德纲说英语”出圈;11月电商AI功能亮相,AI正多点开花,特别关注11/6 OpenAI首次开发者大会(API成本降&多模态提升);2)MR:年底苹果Vision Pro正式发售,产品力强有望迎MR“iPhone时刻”,Meta Quest 3部分地区销量佳。从行业来看:1)内容有创新:“真人互动游戏”带动游戏/影视公司潜在机会,包括降低制作成本、增加产品供给、丰富发行渠道;2)行业有增量:小程序游戏,本质是扩容泛游戏人群+抢占更多碎片时长,带动今年300-400亿增量空间。从基本面来看:Q3平淡业绩已落地,期待基本面改善:1)游戏:三七、恺英等公司新品储备丰富,后续产品节奏好;2)影视:贺岁&春节档将至,各家优质影片待映;3)营销/视频:消费稳健恢复,观察品牌预算释放情况。从股价调整、基金持仓来看:估值低,筹码结构健康。传媒指数从年内高点回撤近30%,当前回到3月初的位置,AI带来的涨幅基本归零,板块估值重回性价比。从机构持仓来看,三季度机构大幅减仓传媒(游戏减仓市值最多),但相较二季度,当前的筹码结构更加健康。

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